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股市收评20141208

20141208
20141208股市收评20141208

2014 年 12 月 8 日股市收评收评:沪指涨 2.81%时隔 44 月站上 3000 点 百股涨停 2014 年 12 月 08 日 15:02新浪财经新浪财经讯 12 月 8 日消息 沪指低开震荡上行,午后在券商、军工、自贸区、银行、保险、煤炭、钢铁等板块带动下,时隔近 44 月再度站上 3000 点关口, 最高上探 3041.66 点,全日振幅近 6%,深成指低开高走大涨近 500 点,最高上探 1.587.62 点,创业板低开后冲高回落。

两市成交近万亿。

两市共有 90 只个股 涨停。

从盘面上看,证券、自贸区、军工改制、航空航天、保险、钢铁、银行等板块涨幅居前,国产软件、计算机应用、在线旅游、移动支付等板块跌幅居前。

截至收盘,沪指报 3020.26 点,涨 82.61 点,涨幅 2.81%,成交 5934.78 亿元,深成指报 10554.57 点,涨 487.29 点,涨幅 4.84%,成交 3875.94 亿元,创 业板报 1567.16 点,跌 14.74 点,跌幅 0.93%,成交 566.44 亿元,i100 指数报 4386.82 点,跌 0.83%。

新浪财经首席评论员老艾[微博][博客]表示,沪指终于站上了 3000 点,将向下一个千点目标前进。

但不代表马上会向 4000 点进军,仍然会有波动,跳水 也会再次上演,但这并没有什么可怕的,没有永远只涨不跌的股市,涨涨歇歇才会走得更远,“坚定持股不折腾”仍然是最好的操作策略。

就板块而言,券商 等金融股近期涨幅巨大,注意回调风险,但作为龙头板块,长期仍可持股,而老艾提示的地产、有色、煤炭等其他滞涨板块也纷纷启动,仍然可以作为补涨品 种继续持有。

【推荐】老艾:3000 点开启新征程 继续持股不折腾 板块个股 券商板块再度拉升,中信证券(25.50, 2.32, 10.01%)、招商证券(28.66, 2.61,10.02%)。

西南证券(12.75, 1.16, 10.01%)、宏源证券 (28.05, 2.55, 10.00%)、 海通证券(19.72, 1.79, 9.98%)、 广发证券(26.50, 2.41, 10.00%)西部证券(32.87, 2.99,10.01%)等 11 股涨停。

分析人士认为, 2014 年券商行业收入和利润增长较快,预计 2015 年较 2014 年净利润增速在 60%以上。

而如果明年市场维持今年 9000 亿元的交易量,仅经纪业务一项收入,就可使 券商 2015 年收入较 2014 年增长 120%以上。

具体投资标的上,未来一年的投资热点可能集中于国企改革、资本及杠杆率提升、互联网及参股金融这四大方面。

国企改革相关标的。

多数的地方性券商实际控制人或者其母公司的控股股东都为地方国资委[微博],在明年地方性国企改革方案逐步推出的背景下,这些券商 有可能会受益。

中航飞机(19.31, 1.76, 10.03%)、中航动控(20.12, 1.56, 8.41%)、洪都航空(33.53,3.05, 10.01%)、哈飞股份(45.87, 3.91, 9.32%)、中航机电 (26.60, 2.42, 10.01%)、 四创电子(62.93, 5.72, 10.00%)、 中航重机(25.77, 2.34, 9.99%)、 华东电脑(45.27, 2.67,6.27%)、 高德红外(25.56, 2.32, 9.98%) 等九军工股涨停。

分析认为,中国军工产业长期在计划体制下发展,ROE 水平较低,然而在新一届领导层极其重视国家安全背景下,中国军工行业正迎来历史 性变革。

在增加武器装备投入、军工科研院所改制后资产注入上市公司的持续推进、部队体制编制、军品定价机制、军民结合、管理层持股等领域的变革均值1

2014 年 12 月 8 日股市收评得期待。

另外,大国崛起,分化世界秩序重建,中美博弈下的军费持续增加,带来军工行业长期需求扩张。

随着我国国防工业改革加速推进,军民深度融合趋 势明显,我们预计 2025 年我国国防工业整体利润将突破 2000 亿元,届时军工总市值有望达到 6 万亿,相当于目前的十倍! 银行板块大涨, 建设银行(6.11, 0.41, 7.19%)涨近 8%, 平安银行(15.23, 0.70,4.82%)、 华夏银行(12.02, 0.24, 2.04%)、 农业银行(3.36, 0.05, 1.51%)、 兴业银行(13.92, 0.32, 2.35%)、北京银行(10.00, 0.08, 0.81%)等涨幅居前。

对于银行板块投资机会,招商证券[微博]表示,银行股作为大市值品种,其近 期大涨一定可以吸引大量的人气,带动更多增量资金入场。

对于大资金而言,大市值股票是配置的首选。

银行股的估值目前还远没有到“疯狂”阶段,当前行 业整体市盈率约 6.23 倍,行业有 18%的净资产收益率,6%的股息收益率,这样的价格在牛市的大背景下银行股投资价值依然明显,向上仍将有 40%空间,推荐 业绩高弹性的浦发银行(13.81, 0.28, 2.07%)、平安银行、民生银行(9.24,0.15, 1.65%)、兴业银行;有强烈补涨需求的招商银行(13.96, 0.01, 0.07%)、建 设银行。

核电核能板块活跃,中国西电(6.55, 0.60, 10.08%)、自仪股份(8.71, 0.79, 9.97%)等两股涨停,中国一重(5.46, 0.50, 10.08%)涨逾 9%;上海电气 (7.54, 0.57, 8.18%)、杭锅股份(25.98, 1.90, 7.89%)、湘电股份(13.08, 1.19, 10.01%)涨逾 7%;特变电工(11.33,0.68, 6.38%)、南风股份 (44.580, 2.08, 4.89%)、哈空调(7.64, 0.63, 8.99%)等多股涨幅居前。

消息面上,发改委表示,国家鼓励核电项目投资主体多元化,支持民间资本参股投资 核电项目。

由于核电的特殊性,其控股股东或者实际控制人必须有承担核 安全责任的能力,应当是国务院资产监督管理机构履行出资人职责的企业,且在核安 全文化、参股比例、建设及运行经验、人才队伍、资金保障等方面具备一定的条 件。

目前,民间资本还不能控股核电项目,但鼓励民间资本参股投资核电项目。

房地产板块走强,,华发股份(15.40, 1.40, 10.00%)涨停,涨幅 10.00,%,金丰投资(11.31, 1.03, 10.02%)、保利地产(8.49, 0.77, 9.97%)、北京城建 (18.78, 1.57,9.12%)、招商地产(20.55, 1.81, 9.66%)、格力地产(24.29, 2.16, 9.76%)、泰禾集团(15.75, 1.27, 8.77%)、泛海控股涨幅居前;兴业证券 (16.17, 1.37, 9.26%)认为,短期内,由于市场对于地产行业基本面回暖仍存有分歧,还需进一步数据确认,所以地产股在前期近期上涨幅度较大的情况下难 免出现一些调整,不过中期而言,地产板块在货币放松周期中会有较好的绝对收益和相对收益,因此每一次调整都是较好的买入时点。

煤炭板块拉升,四川圣达(12.10, 0.93, 8.33%)涨停,平煤股份(5.73, 0.21,3.80%)、国际实业(11.31, 0.51, 4.72%)、西山煤电(7.77, 0.22, 2.91%)、 中国神华(18.75, 0.80, 4.46%)、陕西煤业(7.42, 0.03, 0.41%)、山煤国际(5.90, 0.11, 1.90%)等涨幅居前。

消息面上,在国家相关部门为煤炭行业脱困的 背景下,煤炭行业近期的主要利好因素有这么几个:首先,12 月 1 日起实施煤炭资源税从价计征改革,同时清理相关收费基金。

其次,2015 年全国煤炭交易会 的召开。

再次,2015 年长协煤谈判启动。

最后,从 12 月 1 日起,神华 12 月各卡数动力煤价格较 11 月普涨 15 元/吨。

此外,市场还传言,为了给过剩的煤炭 产能寻找出路,我国或于 2015 年年初将目前 10%的煤炭出口关税下调至 3%。

钢铁行业板块活跃,包钢股份(3.95, 0.36, 10.03%)冲击涨停,宝钢股份(6.18, 0.49,8.61%)、鞍钢股份(5.35, 0.32, 6.36%)、抚顺特钢 (28.27, 1.24, 4.59%)、武钢股份(3.14, 0.16, 5.37%)。

河北钢铁(3.33, 0.16, 5.05%)等涨幅居前。

穆迪日前发表报告指,钢铁生产企业的盈利能力已见底 反弹,明年亚洲钢铁业的盈利能力将小幅提高,支援该行业的稳定展望。

评级机构穆迪日前发表报告指,钢铁生产企业的盈利能力已见底反弹,随著产能增长 放缓和利用率上升,明年亚洲钢铁业的盈利能力将小幅提高,从而支援该行业的稳定展望。

后市展望 银河证券:本轮上涨的核心因素是流动性,尤其是政策与流动性的共振,击退了基本面下滑对市场的不良影响,带来大盘点位不断攀升,成交量创历史新 高。

回顾历史,天量交易的高涨情绪一般维持 1 个月左右,极端情况下维持 4 个月。

预计明年 3 月份两会之前市场不会有大的利空因素,短期情绪仍以乐观为 主,结构上,本轮上涨是一次估值的重构,建议继续寻找估值与成熟市场有错配的行业。

但是,鉴于短期内涨幅太大,过去两周内上证综指上涨 500 点,各类 进取股基的 B 类份额已经较 A 类份额出现巨大的估值溢价,蕴含较大风险,短期乐观的同时我们也提示市场随时都有可能出现回调风险。

方正证券(15.59, 1.42, 10.02%):市场波动加大,但上涨核心驱动因素仍未改变,未到战略撤退时。

原因:1)融资融券的变化将加大市场波动,但不是决 定市场的核心因素;2)中央经济工作会议召开在即,改革催化剂不断,主题投资热情升温;3)货币政策宽松趋势仍将延续,市场反弹核心逻辑“系统性风险降 低+流动性改善”不变,预期降准将是今年以来核心逻辑推动行情的最高潮,在此之前维持进攻的态势,不是战略撤退时候。

对市场中期趋势真正有冲击的因素 为通缩风险,观察时点在明年一二季度。

行业继续看好金融地产板块,主题方面关注土地改革以及京津冀、重点关注天津板块。

巨丰投顾:在资金以及政策推动下,总体上行趋势明显,阶段性回调都是中线布局良机。

而近期市场出现的多大波动,应该说对短线有一定的影响,但大 波动也是主力布局的集中体现,应紧随市场,抓住难得的大机会。

建议:短期一线蓝筹股强势依旧,继续持有观望,不追高前提下,可适当转向煤炭、有色等二线蓝筹;同时,为应对指数可能的休整,可逢低潜伏环保、 传媒、核电等题材概念股。

(文/新浪财经乔中杰 CIIA)万亿巨量后市场的风险与机会 十大博客看后市新浪财经讯 12 月 5 日消息 沪市高开站上 2900 点关口,在券商、银行等权重板块带动下上探 2978.03 点创近 44 月新高,冲击 3000 点大关,之后沪指 随着券商、银行、煤炭、石油等板块回落高台跳水,一度跌近 3%,最低下探 2813.05 点,午后冲高回落,深成指高开后冲高回落,一度跌近 300 点,创业板高 开低走,一度跌近 5%,最低下探 1544.46 点,沪深两市剧烈震荡,振幅近 6%,成交量再度放大,两市成交超万亿。

沪指本周上涨 9.5%上涨 254.81 点。

孔浩:A 股万亿巨量挥旗向万点 是年轻人,就选择 A 股增值,拒绝地产增值!这是显而易见的逻辑规律!也是国家未来战略之方向。

中石油、建行等超级大象纷纷涨停,并不是大盘见顶的标志,因为市场环境变了,之前中石油是空头做 场外踏空资金的回补,将大盘不断推升上去,全面牛市的行情继续看好,不能轻易空仓。

操作上,可趁大盘 老艾:天量剧震是中途洗盘 3000 点成新起点 王九洲:万亿天量巨震 超级大牛市在途中 震荡时进入低位滞涨的板块。

王大彬:股市疯了 你被逼疯了吗 经历过 06-07 年牛市的老股民其实都知道,牛市的节奏就是快跌慢涨,而当前融资融券盛行,其更会让股指出现暴涨 对于绝对低估值的金融股,将仍然会是后市炒作的重点。

而特别是目前的金融蓝筹,主力拉动这种大盘股,其 暴跌现象。

同时,绝对天量后会有绝对天价,这意味着本轮反弹远未结束。

李飞:万亿巨震背后 两股资金惊天对抗 黄家茶社:一日巨震迎来十日好涨 建仓、出货都需要很长的周期,因此,后续蓝筹炒作仍然会是市场的大方向。

大盘在接下来的十来个交易日内,将会走出平稳上行的走势,正好完成机构早已预谋好了的目标。

此阶段也正是散 短期涨幅巨大的股票应该先出局一下了,同时可以看着大盘择机找机会进行调仓换股。

而且,考虑到券商等 户赚钱的好日子,好好把握,兑现本轮疯牛的利润。

占豪:万亿巨量后市场的风险与机会在哪 股票上涨量能和力度太猛,后市应也会出现短线拉锯和波动。

彬哥:A 股又在不经意间创造三项奇迹:一是中国石油(10.32, 0.20, 1.98%)的连续两个涨停板;二是成交量第一次上万亿;三是指数全天上演惊魂的 5% 的振幅。

空的工具,而今是各路资金进场扫货的蓝筹品种,因此一定要辩证地看待这一现象。

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2014 年 12 月 8 日股市收评玉名:疯牛行情背后的大数据分析 吴国平:剧烈动荡无碍个股炒作 带来的调整会持续多长时间。

从近期新入资金行为角度看,2500 点下方是券商、游资、私募、大户等持续加杠杆的资金推动,2500 点以上才是社 从这些市场表现来看,指数逼空是否已经结束?后市是进入跌势,还是以区间震荡为主?目前来看,当前的疯狂局面保、保险、银行、企业资金全力入市的阶段,这些长线资金建仓体现在盘面上基本就是扫货。

沪指今天成功突破 3000 点 八大机构看后市新浪财经讯 沪深两市今日再度暴涨收盘,券商股再度迎来集体冲涨停的强势上涨,此外,军工、自贸区、一带一路等概念板块盘中也都暴涨,沪指时隔 3 年半再度突破 3000 点关口,截至收盘,沪指涨 2.81%,报 3020.26 点,深成指涨 4.84%,报 10554.57 点,创业板跌 0.93%,报 1567.16 点。

大盘将何去何从, 看八大机构分析: 股市一片喜气洋洋 小心个股回调风险 东吴证券(23.01, 1.48, 6.87%) 万山德 12 月 8 日, 上证综合指数(3020.258, 82.61, 2.81%)再次被刷新突破 3000 点,沪深两市成交金额在上周就已突破 10000 亿元。

今年中国经济掀起新一轮改革浪潮,顶层设计,简政放权,一路一带,国企改革,土地改革,中华民族为实现中国梦再次扬帆远航!展望 2015 年,中国经 济迈入中速增长新常态,辞旧迎新,深化改革。

中国将在稳定经济增长前提下继续深化供给主义改革。

加大基建投资熨平经济波动,加快商品和资本输出。

与此同时,如何消化房地产风险,如何抵御产 能过剩风险,如何克服通货紧缩风险,成为新一年的重大挑战。

全球经济也将出现新的格局,美国经济仍将保持较强增长态势;欧洲央行[微博]或将启动新一 轮购买资产,以刺激深陷通缩中的欧洲经济;日本经济面临再次衰退的风险;新兴市场可能会继续放缓。

为对冲美国货币政策,中国的货币政策可能将进一步 放松。

中国经济或将一路风雨一路歌!中国资本市场也将迎来新面貌。

收益和风险同存,股市有风险,投资需谨慎! 成交量是因买卖产生的,没人卖,你想买也买不到,当然,没人买,你想卖也卖不掉。

有人买,说明有新增资金在跑步进场。

有人卖,说明买了股票的人 把手里的筹码加速套现。

就像乘车,车子里就 45 个座位(没有站票),在满载的情况下,必然是后门出一个,前门才进一个。

如果我们看到,前门有大量的人进, 必然意味着后门有大量的人在出。

谁在买,谁在卖?如果未来是大牛市,为什么牛市才起步,有人就拼命地卖?他们买,买的是什么?卖的是什么? 有个数据,伴随着指数的大涨,融资融券余额也在创新高。

据 WIND 统计,最近融资融券余额达 8118.35 亿元,再创历史新高。

确实有人是看好后市,在借 钱炒股,利用资金杠杆,想赚大钱。

最近银行股暴动,银行板块的涨幅在 10000 多亿元的天量中,银行板块贡献不小。

我们也要看到,近期,有人趁着大盘喜洋洋,悄悄地减持股票,既包括创业板中的美晨科技(30.000,0.00, 0.00%),两股东合计减持 894 万股,也有近期 的热点板块证券、 银行, 证券板块中的国海证券(20.00,1.22, 6.50%)连续涨停, 原始股东趁机减持 4200 万股, 银行板块中的宁波银行(14.53, -0.03,-0.21%), 遭股东富邦控股累计减持 4389 万股。

指数连涨,成交创天量,股市是一片喜气洋洋。

问题是,你手中的股票涨了?指数涨,不代表你手中的股票涨,未来即使是牛市,也不是所有股票的牛市。

当前,指数喜洋洋,有一批个股,特别是累计涨幅很大的某些小盘股,高位频繁换手,放出巨量,我们不知道它未来走向如何,但提防“灰太狼”出没是有必 要的。

其中肯定有资金在利用指数大涨的机会想尽办法引诱小散们接手,自己逃之夭夭。

所以笔者提醒投资者,要小心个股回调的风险,天下熙熙皆为利来, 天下攘攘皆为利往。

沪指涨 2.81%站稳 3000 点 券商股现涨停潮 午后活跃。

截至收盘,沪指涨 2.81%,报 3020.26 点,沪指站稳 3000 点;深证成指涨 4.84%,报 10554.57 点;创业板指跌 0.93%,报 1567.16 点。

盘面上,证券、保险、航空航天、房地产、多元金融、交通设施、船舶、工程机械、丝绸之路军工航天、上海自贸、海峡西岸、卫星导航等板块涨幅居前; 国产软件、电商概念、基因概念、智能家居、蓝宝石、互联网、医疗保健、软件服务等板块跌幅居前。

券商股全线大涨,太平洋、方正证券(15.59, 1.42, 10.02%)、招商证券(28.66, 2.61,10.02%)、西南证券(12.75, 1.16, 10.01%)、中信证券 (25.50, 2.32, 10.01%)、西部证券(32.87, 2.99, 10.01%)、广发证券(26.50, 2.41, 10.00%)、光大证券(30.91, 2.81,10.00%)、宏源证券 (28.05, 2.55, 10.00%)、长江证券(15.09, 1.37, 9.99%)、海通证券(19.72, 1.79, 9.98%)等 11 股涨停;兴业证券(16.17, 1.37, 9.26%)、山西证券 (18.06,1.48, 8.93%)等个股涨幅居前。

航空航天板块涨幅居前, 板块涨幅 7.78%, 个股方面, 中航飞机(19.31, 1.76, 10.03%)、 洪都航空(33.53, 3.05, 10.01%)、 成发科技(35.07, 3.19,10.01%)、 航天科技(34.43, 3.13, 10.00%)等四股涨停;哈飞股份(45.87, 3.91, 9.32%)、中航动控(20.12, 1.56, 8.41%)、中国卫星(27.64, 2.12,8.31%)等多股涨幅 居前。

恒泰证券认为市场快速上涨,但上涨态势尚未透支。

促发本轮上涨的政策利好、流动性充裕、宏观风险可控等预期目前均未发生改变。

资金加杠杆导致短 期市场波动较大,但无碍趋势性上涨。

继续维持对市场的乐观看法,建议投资者本周逢震荡布局低估值蓝筹。

银河证券认为,维持流动性推动估值重构的判断不变,A 股本轮上涨的核心因素是流动性,尤其是政策与流动性的共振,击退了基本面下滑对市场的不良 影响,带来大盘点位不断攀升,成交量创历史新高。

回顾历史,天量交易的高涨情绪一般维持 1 个月左右,极端情况下维持 4 个月。

预计明年 3 月份两会之前 市场不会有大的利空因素,短期情绪仍以乐观为主,结构上,本轮上涨是一次估值的重构,建议继续寻找估值与成熟市场有错配的行业。

沪指突破 3000 点 深成指创下 37 个月新高 周一沪深两市双双低开,但在券商股、航天军工等板块发力带动下快速翻红并冲高,沪指一举突破 3000 点,并创下 3041.66 点的逾 42 个月新高,深成指 也创下 37 个月新高。

截至收盘,沪指报 3020.26 点,涨 82.61 点,涨幅 2.81%,成交 5935 亿元;深成指报 10554.57 点,涨 487.29 点,涨幅 4.84%,成交 3876 亿元。

盘面上,券商股继续保持疯狂,出现涨停潮,板块中超过半数个股涨停。

此外,航天军工股、保险股等均有较好表现;不过也有部分板块逆势下跌,其中, 国产软件股跌近 4%,软件服务概念、医疗保健、电商概念等跌幅靠前。

周边市场,周一亚太股市窄幅震荡。

其中,东京股市日经指数收报 17,935.64 点,上涨 15.19 点,涨幅为 0.08%。

东证股指上涨 1.91 点至 1447.58 点,涨 幅为 0.13%。

韩国 KOSPI 指数收盘报 1978.95 点,较前一交易日下跌 7.67 点。

后市预测,广州万隆[微博]认为,在当前权重暴涨后,后市其他个股有望接力而上,演绎新一轮涨停潮,因此投资者可针对上面三类股,进行逢低布局。

而结合主力操盘与政策利好因素来看,符合改革与低价、且增量资金进驻明显的个股有望成股指洗盘下新领涨龙头,投资者不容错过。

成功站稳 3000 点 关注中小市值个股 巨丰投顾 早盘两市双双低开高走,沪指盘中一度下跌超 1.5%,随后在航空航天、证券、军工股的带领下,沪指回升翻红 涨逾 1%。

午后开盘,沪指迅速上涨冲击 3000 点,随后在券商、房地产、保险、银行等板块带动下站稳 3000 点。

券商股全线暴涨、有色、钢铁、核电核能板块3

2014 年 12 月 8 日股市收评【盘面简述】 早盘沪深股指出现巨幅震荡!券商、银行、石油大幅低开,但随即快速拉起并翻红。

波动幅度超过 4%。

股指快速冲高超百点,沪指创新反弹新高!午后,股指攻下 3000 点!沪指涨幅超 2%,深成指涨幅逼近 5%!但中小盘个股再次跳水。

盘面上,券商、保险、军工、福建自贸区、天津自贸区、 粤港澳自贸区、高端装备、港口等成为市场的热点,均出现涨停潮走势。

今日盘面看,涨势有从金融股向滞涨蓝筹蔓延的趋势。

后市建议继续关注本来反弹中 涨幅落后的低估蓝筹。

【消息面】 【巨丰观点】 1、习近平:加快实施自由贸易区战略 2、不惧“八八魔咒”基金大幅加仓 3、国务院今年强势惠农 37 次常务会议十涉“三农” 今日午后沪深两市股指进一步走高,沪指时隔三年半再度站上 3000 点大关,深成指亦创出两年半来新高,市场仍然维持十分强势的格局。

两市成交量仍然持续放大,市场依然呈现出非常狂热的氛围,各题材板块出现轮番上涨的态势。

从盘面上看,券商、自贸区、一带一路以及军工板块表现突出, 地产股午后强势崛起,保利地产(8.49, 0.77, 9.97%)发力冲击涨停。

市场成交量延续了上周的火爆局面! 宏源证券(28.05, 2.55, 10.00%)再次强封涨停板,券商股井喷:海通证券(19.72,1.79, 9.98%)、西部证券(32.87, 2.99, 10.01%)、光大证券 (30.91, 2.81, 10.00%)、方正证券(15.59, 1.42, 10.02%)、招商证券(28.66, 2.61, 10.02%)、山西证券(18.06, 1.48,8.93%)再次强势冲涨停。

除了券商股, 军工也在上周 5 再度被激活! 随着强军战略和全面深化改革的推进,军工行业利好会续释有来,如科研院所和军品定价政策有望在不久出台等,相关个股新一轮的攻势将持续展。

中国 重工(7.90, 0.72, 10.03%)、中航黑豹(12.95, 1.18,10.03%)、国睿科技(46.51, 4.23, 10.00%)、四创电子(62.93, 5.72, 10.00%)等集体涨停。

一号文件公布在即,午后农业股拉升。

一拖股份(11.54, 0.41, 3.68%)、亚盛集团(9.74, 0.37,3.95%)、新农开发(12.13, 0.52, 4.48%)、吉峰农机 (9.470, 0.09, 0.96%)均大幅上涨。

消息面上,今年中央农村经济工作会议即将召开。

按以往惯例,会议讨论内容将成为 2015 年中央一号文件的基础。

据上证 报报道,2015 年中央一号文件或仍把粮食安全放在重要位置。

另外值得一提的是,今后在培育农业新型经营主体方面或更强化“适度规模的家庭经营”。

大盘午后顺势冲击 3000 点,并成功站稳。

短线建议投资者逢高抛售年内涨幅巨大的品种,同时逢低调仓到年报超预期的中小市值个股上。

毕竟,这类股已 经连续 2 个月调整了。

对于低估蓝筹股的补涨机会,我们同样要重视,尤其是具备多重利好的军工、特高压、高铁、金融等板块。

资金持续释放 多空博弈进入白热化 今日投资 投资者乐观,周一 A 股市场大幅上涨。

上证指数收于 3020.26 点,涨 2.81%;深圳成指收于 10554.6 点, 涨 4.84%。

两市 A 股 1123 只股票上涨,1143 只股票下跌。

成交金额小幅下降,上海市场从上一交易日的 6392 亿元下降至 5935 亿元;深圳市场从上一交易日的 4348 亿元下降至 3876 亿元。

数据显示,当前 A 股市场中期趋势(看涨),安全持仓线上升至 100%,市场天气为晴天。

根据国家统计局的安排,11 月份居民消费价格指数(CPI)和工业品出厂价格指数(PPI)将于本周三公布。

多家机构预测,11 月 CPI 同比涨幅或将与 10 月的 1.6%持平,12 月 CPI 涨幅也很难超过 2%,中国经济低通胀格局已经确立。

“11 月份 CPI 涨幅将保持 10 月份 1.6%的水平,而 CPI 涨幅依然与食品价格的回落以 及翘尾因素的影响相关。

”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军表示,从近期公布的 PMI 数据来看,购进价格指数还是处于下行的态势,因为 11 月份 石油价格下跌非常快,这也将导致 11 月份的物价水平不会出现很大的反弹。

从今日盘面的行业跟踪情况来看。

证券行业板块今日走势十分强劲,个股全线飘红,终盘飚涨 9.00%,涨幅领衔沪深两市。

中共中央政治局 5 日就加快自 由贸易区建设进行第十九次集体学习。

会议提出,加快实施自由贸易区战略,加快构建开放型经济新体制。

业内人士表示,加快实施自贸区战略是我国新一轮 对外开放的重要内容。

此次会议为我国加快自贸区建设提供了思路,除了加强自贸区建设的顶层设计外,积极参与“一带一路”沿线国家的自贸区建设将提速。

国内第二批自由贸易园区有望尽快推出。

借此,交通设施板块走势强劲,收盘大涨 5.05%,位居涨幅榜第四位。

近日,多个消息称,新电改方案已经上报相关 部门,有望年底出台。

据了解,新电改方案除了延续深圳试点的基本思路,还提出要改变电网企业集电力输送、电力统购统销、调度交易一体的状况,逐步破 除电网垄断。

有分析师认为,预计电改在 2015 年将实质性铺开,在原来的基础上将再进一步。

电改将大幅改变行业竞争格局并带动相关投资机会,破除电网垄 断,有利于水电和火电企业。

借此,电力行业走势强劲,个股多数飘红,终盘涨 3.44%,涨幅居前。

此外,建筑行业、多元金融和工程机械等板块强于大盘; 软件服务、医疗保健和互联网等板块弱于大盘。

今日投资统计了 8 家券商对今日大盘走势的看法:看多:0 名,骑墙:7 名,看空 1 名,今日看多指数下降至 0%。

分析师表示,天量的资金大幅释放,“一 九”现象持续不断,个股间、指数间可谓“一半是火焰,一半是海水”,市场多空博弈进了白热化,在做空也能赚钱时代,在股指期货为真正多空决战的主战 场之际,在大盘上涨如脱缰野马之时,谨慎大盘阶段性调整,毕竟风险是涨出来的,在指数行情的结构性牛市中,大盘的每一次盘中大幅波动或阶段性调整, 受伤的永远是“八”或“九”的中小市值个股,这在历史上的“五朵金花”行情中有过深刻教训的。

今日上证综指站上 3000 点整数关口,市场向上空间扩展, 但短期市场涨幅过大,预计市场维持强势震荡的概率较大。

A 市场迈入 3000 点时代 再度上演百点长阳 张怡 时隔三年多,沪指终于再度站上 3000 点。

今日在非银金融、国防军工和建筑建材等板块普遍大涨的带 动下,沪指盘中再度上演百点长阳的疯狂情形,轻松突破 3000 点整数关口。

至收盘,上证综指报收于 3020.26 点,大涨 82.61 点,涨幅为 2.81%;深证成指报收于 10554.57 点,大涨 487.29 点,涨幅达到 4.84%;相反,中小盘股则 表现相对较弱,中小板指(8149.554, -1.87, -0.02%)仅微涨 0.28%,创业板指则下跌了 0.93%。

沪深两市成交额分别为 5934.78 亿元和 3673.28 亿元,没有超 过上周五的成交情况。

行业方面,今日蓝筹股再度出现集体大涨,28 个申万一级行业中,有 23 个行业实现上涨。

其中,非银金融、国防军工、建筑装饰和钢铁行业涨幅位居前 四位,分别大涨了 8.52%、6.92%、5.62%和 5.05%;同时交通运输、房地产和公用事业(2224.599, 88.88,4.16%)等行业的涨幅也均超过了 3%。

相反,计算机、 休闲服务、医药生物、轻工制造和化工 5 个行业则出现逆市下跌。

概念方面,福建自贸区、粤港澳、航母和通用航空四个板块分别大涨 8.32%、6.40%、5.95%和 5.44%;同时还有北部湾自贸区、高端装备等板块的涨幅达到 了 5%。

不过,今日市场中的个股分化也在加剧,今日逾 80 只个股实现涨停,不过涨幅超过 3%的个股数目不足 1/4,下跌个股接近一半。

分析人士指出,今日强势上攻的除了金融股之外,自贸区概念股、军工股、体育概念股等迎头赶上,正是热点的蔓延让市场热度不降反升,市值的增长才 能承载增量资金涌入的热情。

而今,股指顺利跨入 3000 点时代,此时牛市特征毕露,而今投资者顺势而为是上策。

收评:迈进 3 时代 或复制一长牛行情 广州万隆[微博] 周一,资金凶猛入场沪指高举高打一举冲过 3000 点整数大关,迈入"三"时代。

而随着大盘指数的不断上涨,越来越多的投资者已感受到了牛市的来临。

突 如起来的牛市让许多投资者看不明白、纷纷踏空。

不过在历史上同样有一波长达两年的走势与现在颇有类似,有一定的参考借鉴意义。

历史上的"519"行情也同样具有这种突然性,99 年 5 月 19 日大盘也是突然拔高,两个月不到沪指上涨 60%。

随后股指在震荡回调整理数个月以后重拾升途, 走出了一波长达两年的牛市行情。

为什么说此次行情与"519"类似呢?最重要的就是它们都在宏观上具有浓厚的改革背景。

"519"的宏观背景是当时的朱总理正推动国企改革,而眼下则是新 一轮包括国企改革在内的深化改革。

在 99 年的行情中,飙涨的指数迅速提升人气吸引资金入场,量能也急剧暴增,沪市最高峰达到 400 多亿(现在看这点量能 当然不算什么,但这当时日均几十量能水平上这就是天量)。

在随后的近两年的时间里,国企改革顺利的推进,不能说这里面没有国企股权价值上涨的贡献。

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2014 年 12 月 8 日股市收评历史会不会重演,当然要走着瞧。

看当下,我们广州万隆认为宏观层面上国资改革、地方债务、经济面临下行压力等问题依然是深化改革所面临的重要问 题。

我们当然不能预先知道后期政策具体是什么样、会在什么时候出台。

但明显可以看出,证券市场的上涨是有利于解决上面所谈到的多种问题,目前已经出 台的政策也有向这方面靠拢的迹象。

历史总有其的相似性。

当然现如今由于互联网的传播,市场的波动都更快速的影响社会资金的情绪。

而在融资融券等杠杆作用下,涨和跌的速度与幅度都明显增快、增大。

目前 面对股指这种猛烈上涨情况,对大盘而言包括技术分析在内的多种分析手段已然失效。

不过也要预防受消息面影响资金入场出现暂时停顿所造成的突然回调, 当然这反而为踏空的投资者带来的入场的机会。

牛市往往都是金融股领头,其它类似有色、资源、基建等蓝筹权重也有望跟随而上,再叠加有可能受政策催化 的国企改革、资产重组注入预期,相关个股有望借力成为新的领涨热点 震荡走高成常态 时刻关注权重股的走向 早盘两市双双低开高走,沪指盘中一度下跌超 1.5%,随后在航空航天、证券、军工股的带领下,沪指回升翻红涨 逾 1%。

午后开盘,沪指迅速上涨冲击 3000 点,随后在券商、房地产、保险、银行等板块带动下站稳 3000 点。

券商股全线暴涨、有色、钢铁、核电核能板块午 后活跃。

截至收盘,沪指涨 2.81%,以下是为您整理的多空观点,以供参考。

买卖点吧: 宜。

技术上,沪指日线 MACD 红柱延续,背离延续,看多做空,策略防范第一;沪指 15-30 分钟通道维持,背离三度累积,这样的格局一旦回荡对很多个股的伤 害更大,理论上 3000 点数千点大关口,不会一蹴而就,本周将有集中反复夯实整固震荡,注意控制仓位防范风险,密切关注能否轮换八二格局。

周二点位,上档 3050 点,下档 2900 点,中枢线 2850 点午三维净入-381 亿,空头周期运行中,轻仓观望,只限于少量低价、农业、煤炭、有色、石油、 酿酒、二线地产做短差,其他品种均不宜参与,金融股与期指绑架,继续适合观赏。

金证顾问:3000 点关口一线震荡难免 金证顾问 陈自力 股指今日继续保持强势,量价齐升一举突破 3000 点整数大关,报收 3020.26 点,大涨 82.61 点。

推动股指步步高(15.20, -0.15, -0.98%)升的主要推手主要依旧是大盘蓝筹股的强者恒强的持续推动。

其中券商、保险、地产、有色等继续保持强势,纷纷位 居两市涨幅榜前列,挑动市场投资人气。

不过,从中小板、创业板指数纷纷下行调整,股指分化效应严重,且市场位于 3000 整数关口一线,整数关口情结或将 出现的背景下,笔者认为 3000 点整数关口一线震荡难免。

首先来看,推动股指持续走强的关键点在于市场短期的流动性较为宽松。

如沪港通的开通导致国外资本加速进入 A 股市场,同时,国内央行[微博]的降息 行动,进一步释放流动性。

两大改革政策的刺激背景下,流动性显著增加成为市场持续走高的关键因素。

但随着市场进一步拔高之际,管理层开始呼吁投资者 需要谨慎,特别是据证监会[微博]在周末特别提示股市有风险,投资需谨慎的表态看,或将暗示行情持续走强存在短暂的休整。

且沪港通以及央行的降息行为 随着时间的推移,以及最近持续飙升的行情对其利好有所消化,进一步上涨的动能存在逐步衰竭趋势。

其次, 短期市场之中聚集了众多的短线获利盘, 且大盘已经攀高至 2011 年 4 月份高点附近与 2010 年 11 月份高点一线, 进一步走高存在解套跑的抛压沉重。

所以,短期获利盘与解套盘等抛盘愈加沉重的背景下,市场恐怕将出现上涨乏力迹象。

一旦此迹象出现,短暂性的变盘或将随之即来。

第三,临近年底,资金回笼压力降逐步增大,且受到中央经济工作会议召开在即,题材热点有望再度成为市场关注焦点。

资金不排除呈现一定的转移,继 续关注受益政策主导的题材概念股身上的可能较大,从而削弱大盘蓝筹股的上涨动能。

所以,短期来看,股指在 3000 点整数关口一线之际,后市或将在该位置形成宽幅震荡,操作上建议控制仓位,锁定收益相对为宜。

券商股再次发力 沪指轻松突破 3000 点 宁波海顺 周一沪指以 2907.82 点低开 29.83 点开盘,盘中在券商保险、建筑工程、电力等板块走好带动下一路振 荡上行,收盘站上 3000 点,报收 3020.26 点,上涨 82.61 点,涨幅 2.81%,成交 5934.78 亿元;深成指以 10047.12 点低开 20.16 点开盘,盘中一路振荡上扬, 收盘报 10554.57 点,上涨 487.29 点,涨幅 4.84%,成交 3875.94 亿元;中小板开盘 5667.95 点,收盘报 5713.92 点,上涨 16.21 点,涨幅 0.28%;创业板表现 欠佳,开盘 1575.30 点,盘中最高上探至 1600.87 点,遇阻后震荡回落,收盘报 1567.16 点,下跌 14.75 点,跌幅 0.93%。

券商保险板块表现强劲,太平洋、方正证券(15.59, 1.42, 10.02%)、招商证券(28.66, 2.61,10.02%)、安信信托(33.40, 3.04, 10.01%)、中信证券 (25.50, 2.32, 10.01%)、西南证券(12.75, 1.16,10.01%)、西部证券(32.87, 2.99, 10.01%)、广发证券(26.50, 2.41, 10.00%)、宏源证券 (28.05, 2.55,10.00%)、光大证券(30.91, 2.81, 10.00%)、长江证券(15.09, 1.37, 9.99%)、海通证券(19.72, 1.79,9.98%)等 12 只个股封涨停,中国平安 (64.83, 5.70,9.64%)、兴业证券(16.17, 1.37, 9.26%)、山西证券(18.06, 1.48, 8.93%)、东北证券(20.94, 1.71,8.89%)、国元证券(30.91, 2.12, 7.36%)、 东吴证券(23.01, 1.48, 6.87%)、国金证券(23.60, 1.46,6.59%)、国海证券(20.00, 1.22, 6.50%)、华泰证券(26.40, 1.60, 6.45%)等 9 只个股涨幅均超 6%; 12 月 5 日,证监会[微博]就《股票期权交易试点管理办法》及相关指引向社会公开征求意见,宁波海顺认为,股票期权的上线将直接增厚券商交易手续费收入 和创设期权的资本利得收入,对于券商将形成一定利好。

沪指今日低开高走,一路震荡上扬,收盘站上 3000 点,收出一根大阳线,成交量 5934 亿元;宁波海顺认为,今日股指的再次强势表现主要受券商保险、 建筑工程等板块的走好带动一路振荡上扬,从成交量来看,两市量能合计逾 9800 亿元,再次逼近万亿关口,表明市场流动性资金十分充裕,从资金的角度来看 短期内指数仍有冲高动能,但是过快的上涨预示着风险的增加,操作策略上建议投资者继续关注两市量能变化,同时控制好手中仓位。

倍新咨询:其他权重股仍会通过轮动维持热点 倍新咨询 今天大盘低开震荡,在券商股、军工、自贸区的拉动下没过多久就开始拉升,上证最高摸至 3000 点附近,接近午间又突然跳水,午后随着有色、煤炭、钢铁、机械、保险、地产等权重板块轮番大涨,上证迅速拉升,盘中涨幅突破了 100 点。

涨幅榜上,券 商股整体涨幅为 9.29%,又出现了大面积涨停潮,令人叹为观止。

我们昨天推荐的军工股、航空股、地产股涨幅也较大,特别是龙头品种纷纷冲击涨停。

其他 如保险、电力板块涨幅超过 6%,粤港自贸、港口水运、铁路基建、核能核电板块的涨幅都超过了 5%,成为今天最强势的几个板块。

截止收盘,上证指数上涨 82.61 点,收至 3020.26 点。

深综指涨 0.83%,中小板指(8149.554,-1.87, -0.02%)数涨 0.28%,创业板指数跌 0.93%。

盘面上,涨停板有近 90 只个股,其中新股和次新股有 11 只涨停。

券商股有 11 只涨停,军工股有 10 只涨停。

工程建筑有 9 只涨停,各地自贸区概念股有 10 多只涨停,核能核电有 3 只涨停。

工程机械行业有 7 只个股涨停。

地产板块有 4 只个股涨停。

其他涨停板集中在一些重组股上。

后市方面,券商板块继续大涨,逼空效应显著。

其他权重股仍会通过轮动维持热点,投资者可继续关注金融、地产、有色、钢铁、基建、核电等板块的轮 动机会。

牛气冲天 抓住大蓝筹紧紧地不放手 名道 上周末,新华社似乎对当前股市的任性有所“警惕”,于是发文指出,不要任性的疯狂,要“有质量的牛市”。

这被市场解读为一个预警信号。

恰好,券商搞融资也怕了,部分券商收缩融资比例至 6 成。

可见券商赚钱赚到手软,怕了,怕回调的风险。

然而,什么是“质量牛”,新华社没有说,恐怕也说不清楚。

是不是想说牛市要“理性”?可是有所谓“理性”的牛市吗?A 股历史经验证明,之所以是 牛市,是因为各路资金认同股市会大涨,所以将股价共同往上抬,演绎一波又一波的大涨,直到空头死光光。

历史经验同时证明,一轮牛市中,胆小的不会饿死,但绝对撑死胆大的。

券商收手融资额,估计坚持不了两日就会后悔,此时有钱不赚待何时。

周一大盘低开高走,继续二八格局,中石油、联通、中国建筑(5.03, 0.46, 10.07%)及自贸、煤炭有色较强,创业板中小板相对弱势,量 能 5935 亿温和,市场原预计的突破 3000 关口后的调整并不明显,相反一路盘上,总体看,目前二八格局并不利个股轮炒,继续区别对待立足二线补涨品种为5

2014 年 12 月 8 日股市收评有人还是怀疑券商股的强势逻辑,用传统的眼光看风险,得出悲观的预期,高呼大泡沫来了。

但是,5 日收盘后,证监会[微博]、上交所[微博]发布股票 期权相关管理办法和交易规则,并公开征求意见。

这意味着券商拓宽了一条比融资还要重磅的财路。

据分析,目前股指期货日成交额已超 2 万亿,而从全球市 场来看,期权与期货的成交量并驾齐驱,预计期权佣金收入将为证券业打开新增长点。

期权独有的做市商制度,更能使参与券商获得持续的做市收入。

上轮牛 市昙花一现的权证,就使中信证券(25.50, 2.32, 10.01%)在 2007 年获得了数十亿元创设利润。

这一回股票期权推出,中信证券将获得多少收益? 如果从发展的眼光看,券商创新进入高速增长期,外汇结算、期权做市商、新三板做市商、融资融券杠杆增加等。

证券业的混业经营正走在路上。

而券商 中的蓝筹股则具有天然的优势。

所以,券商股尽管涨幅惊人,但是仍然吸引资金趋之若鹜,后面的空间难于估量。

本轮牛市在券商股的带动下,越来越清晰的是蓝筹行情初露端倪。

前博文中讲过大金融格局,包括券商、保险、银行,影子金融(券商保险银行)、互联网 金融,甚至房地产等,这些股票大多数具备蓝筹股特征。

如今,大金融已经是牛市的中坚力量,后市继续看好。

另一个主线是“中”字头的国家队,很多都是大蓝筹股,如本博多次强调的工程建设、高端装备,还有国有的港口、资源股等。

而军工则是资产证券化的 化身,爆发式增长的温床。

再明显不过了,本轮牛市主打蓝筹股,而第一阶段由于大蓝筹具有低估值的优势,所以率先走出强势,目前仍然在填平估值洼地的过程中。

又由于大蓝筹 权重占比超过 7 成,因此看上去上证指数上涨凶猛,震荡凶狠,实际上,主要扰动因素还是权重因子,与操控性质的暴涨暴跌完全不同,所以应该客观看待, 证监会不必过虑。

抱住赚钱的种子吧,抱住那些旺财的金蟾蜍。

比如券商股,它们的上涨将令人瞠目结舌,上一轮牛市中曾经上涨 5 倍,10 倍,20 倍,或者更多,熊眼看难 以置信。

既然认定是牛市,就要坚定以牛眼看市场。

我的牛市经验证明,抱住领涨板块中的领涨股比来回折腾频繁换股要获得更多的收益。

天信投资:A 股突破 3000 点 大盘疯狂何时休 天信投资 黄恒军 今天大盘在上午震荡之后继续逼空走强,收出大阳线,从今天市场总成交量来看,属于平 量大阳线,意味着市场短期还将逼空走强,市场真正的天量还未出现,万亿的量能不是此轮行情的天量。

从今天盘面的热点来看,在金融板块尤其是券商板块连续暴涨之后,市场热点开始向低价权重板块扩散,权重板块行情开始接力,牛市行情出现新的突破 口,大盘疯狂还将继续。

权重板块是此轮行情的中流砥柱,题材是锦上添花,两者的结合将是牛股的摇篮。

市场既然已经出现牛市,那么在牛市运行期间不去猜测顶部,顺势而为是最好的策略,也即我们常说的右侧交易,我们预计只有大盘权重板块整体轮动一 轮周期之后,大盘才会有真正的调整出现。

观察:又见 100 点 主力做多很疯狂 侯波 股市今日继续长阳,盘中最大涨 100 点;12 月 5 日中央政治局会议明确提出,要优化经济发展空间格局,继 续实施区域总体发展战略,推进“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设,积极稳妥推进城镇化,坚持不懈推进节能减排和生态环境保护。

“一带一 路”建设总体方案是 2015 年经济工作的战略布局,中国将以资源型产业和劳动密集型产业为重点,带动产品、设备和劳务输出。

盘面新发热点连云港 (7.56, 0.69, 10.04%)、盐田港(10.30, 0.94,10.04%)、天津港(19.23, 1.75, 10.01%)、中国建筑(5.03, 0.46, 10.07%)、中国电建(4.90, 0.45,10.11%)、 中国建筑、 中国交建(7.81, 0.71, 10.00%)涨停, 军工板块延续周五涨势, 继续开盘快速涨停, 中国重工(7.90, 0.72, 10.03%)、 中航飞机(19.31,1.76, 10.03%)、 中航黑豹(12.95, 1.18, 10.03%)领涨;证券板块 11 只涨停,证券疯狂继续;盘面热点集中在军工、证券、天津自贸区、厦门板块、福建自贸区、央企大蓝筹 建设和装备企业、核电、钢铁、传媒、新疆板块,后期实现继续上涨,目前顺势操作,看多后市。

大摩投资:金融地产发力 沪指进入 3 时代 大摩投资 今日上证指数报 3020.26 点,涨 82.61 点,涨幅 2.81%,成交 5935 亿元;深成指报 10554.57 点, 涨 487.29 点,涨幅 4.84%,成交 3876 亿元。

中小板指(8149.554, -1.87,-0.02%)报收 5713.92 点,涨 16.21 点,涨幅 0.28%;创业板报 1567.16 点,跌 14.75 点,跌幅 0.93%。

两市共有 1123 家个股上涨,1143 跌,涨跌比为 1:1。

非 ST 类涨停个股 89 家,跌停个股 15 家。

今天指数低开之后震荡走高,券商、保险、银行依然是引领市场的主要龙头,军工航天板块受益中航系多家个股复牌涨停的刺激表现活跃,午盘之后房地 产板块发力上涨,沪指突破 3000 点关口。

盘面上金融权重继续领涨;软件、医疗以及互联网等题材板块出现大幅回调。

综合来看,今天指数延续上涨,两市成交量相比上周五略有萎缩。

从盘面来看,市场还是延续之前的分化,金融权重领涨,题材股表现较弱,今天两市跌 停个股开始增多,而且其中不乏像金证股份(58.79,-6.53, -10.00%)这种前期强势股,不过金融权重板块依然强势,沪指在 3000 点一线的阻力位也没有遇到明 显的阻力,我们依然认为短期市场虽然有所反复,但还远没到需要提示风险的地步,大量的资金还在陆续进入市场。

我们建议投资者操作上还是紧盯上涨逻辑 清晰的金融权重板块,防止出现“满仓踏空”的尴尬局面,同时减少操作,坚定持股。

3000 点开启新征程 继续坚定持股不折腾 老艾 点,也有可能是 6124 点„„ 5 个月涨 1000 点,按照这个速度,2016 年初就可以收复 6124 了,但这只是个美好的假设,股市运行永远是和预测有偏差的,所以我们没有必要过分在意 指数,应该把握好当下,特别是自己的股票,赚到钱才是最重要的! 就盘面而言,蓝筹股继续主导市场,券商、银行、保险就不用说了,这波行情的主导力量,老艾在语音课说了无数次,那就是持股持股持股!特别是券商, 虽然累计涨幅已经很大了,随时有回调的风险,这两天波动也很剧烈。

不过哪一天会回调真的很难预测,但如果你轻易出掉,又随时面临踏空的风险。

作为这 波牛市的龙头板块,上涨趋势仍没有结束,既然长期趋势向上,又何必在意一时的波动呢? 除了券商这一明星板块,老艾多次提示埋伏的其他滞涨板块也全线启动,地产、有色、煤炭、钢铁等主流板块纷纷掀起补涨潮,受中石油两涨停的示范带 动,各板块的权重龙头股集体大涨,对于大多数普通投资者来说,如果没有买券商,与其纠结彷徨,还不如潜伏这些品种,这是最容易把握的机会。

虽然军工、自贸区等概念股再度崛起,但这种普涨的牛市行情,其实没有必要那么累地去追概念,老老实实持有主板品种耐心持股待涨就可以了。

大盘虽然跃过 3000 点了,但不代表马上会向 4000 点进军,仍然会有波动,跳水也会再次上演,但这并没有什么可怕的,没有永远只涨不跌的股市,涨涨 歇歇才会走得更远。

就操作而言,也没有必要现在就出货回避风险,“坚定持股不折腾”仍然是最好的操作策略,而且如果你有回调的心理预期,当回调真正来临的时候,你 也不会怕,更不会被洗出去,如果你还有资金,大不了逢回调再买就是了。

这就是我说的牛市操作原则:“只买不卖,坚定持股不折腾!” 短线或许还有上行动能 但调整随时可能展开 首山 幅为 2.81%,成交有所萎缩,个股涨多跌少。

周评分析“技术指标已是极度超买,但是从趋势的角度看短线似乎还有上行的动能,下周大盘或是先扬后抑冲高回落的走势。

”。

今天大盘震荡上行,超级资金少量流入,总量资金有不少流出。

今天高开 29 个点,震荡上行,最高上摸 3041,最低下探 2879 点,收在 3020 点,上涨了 82 个点,涨 沪指终于站上了 3000 点,5 个月涨了 1000 点,A 股终于又活过来了,再次回到牛市征程! 不过 3000 点已成为象征意义,我们应该忘掉它,它只是一个阶段战果,将成为新的起点,A 股必然会朝着下一个目标前进,也许是 4000 点,也许是 50006

2014 年 12 月 8 日股市收评今天这样的走势其实还是意料之中,周评指出“虽然技术指标早就超过了历史最高位置,但是强势市场惯性不能不能小觑。

再看阻力区间,前方还有一段 一马平川的开阔地,要到 3478 形成下降趋势以后的 3186、3067 双头位置可能才会有强大的压力。

因此下周大盘强势一点的话,或许会走到 3067 上方才展开调 整。

”今天的走势也验证了这样的分析,短线或许还有上行动能,但调整随时可能展开。

操作上控制仓位,介入要谨慎。

新常态下的中国股市 已开始一场狂欢 山高云淡 忘掉末世论者对中国经济危险状态的警告吧:中国股市已开始一场狂欢。

今年迄今,中国主要股市成功实 现了五分之二的总回报率。

虽然美国标普 500(S&P500)指数多次在收盘时出现创纪录高点,同一时期内摩根士丹利资本国际全球指数(MSCIWorld Index)却始终 以 7%的低回报水平惨淡经营。

只有阿根廷的回报率明显更高——约为五分之四。

促使中国股市情绪好转的因素,其象征意义要大于对基本面的影响。

11 月中旬,人们翘首以盼的沪港通机制启动。

就在同一周,中国央行[微博](PBoC)宣 布降息。

然而,在最初几天的兴奋之后,沪港通的升温却十分有限。

至于降息,则更类似于一种指导意见而不是指令。

尽管如此,上海股市的成交量却开始激 增,日成交量多次冲高。

整个 11 月,股市交易规模接近 8000 亿美元。

而在 12 月头 5 天,交易规模就已超过了 3500 亿美元。

这是因为,投资者看好中长期政策走向。

经济学家预计,利率会进一步降低,更重要的是银行会降低存款准备金率——这一举措能直接提高货币供应量。

在这一背景下,根据彭博(Bloomberg)的数据,中国股市的市值在上周超过日本,成为仅次于美国的全球第二大股市。

尽管股市出现了反弹,以一些标准看,沪市股价看起来依然十分低廉。

沪市股价刚刚超过 2015 年预期盈利的 10 倍——盈利预计会增长 12%。

在同样的增 长幅度下,日本股价的预期市盈率却是 14 倍。

与美国标普 500 指数相比,美国股市盈利增长率只有 8%,其标普 500 指数却是明年预期盈利的 16 倍。

再看摩根 士丹利资本国际全球指数,在盈利增长 9%的前提下,其市盈率却为 15 倍。

一旦投机泡沫散去,中国股市可能会进一步增长。

不过,还有一个指数的潜力更大:香港的中国企业指数(ChinaEnterpriseIndex)。

该指数相对明年的预期市盈率是 7 倍,是全球少数预期市盈率为个位数 的指数。

明日大盘将继续冲高 谨防上演大幅震荡 李丰 今日大盘低开高走,巨量上攻 3000 点,尾盘大涨 82 点,再创今年新高!牛气冲天,主板与创业板继续分 化,涨停一片,跌停也一片,冰火两重天!走势看,大盘完成上攻 3000 点目标,预计再往上有点难度了,明后冲高后可能主板正式回调了。

个股分化严重,不 能同步涨跌,选股和跟上热点是近期获利的关键。

从技术上看:今日大盘午后在券商继续涨停、保险及地产股等大幅上涨带动下大盘再次冲击 3000 点整数关口上方,随后在钢铁、有色、核能核电也纷纷加 入做多的行列,从而使得大盘再次飞跃,盘中大涨达到 101 点,又是第二次单日大幅上涨。

盘面上看,值得注意的是,今日成交量超过 9800 亿,逼近 1 万亿, 股指再创今年的新高,牛气冲天。

但主板与创业板跷跷板效应明显增强,涨停一片,跌停也一片,冰火两重天,显示随着市场逐步往上走其多空分歧也在加剧, 从今日的盘面已看出。

后期市场继续两级分化,跟上热点的则继续获利,反之则风险就会大。

明日大盘将继续冲高,但谨防又再次上演大幅震荡的局面。

股商财富报告:突破 3000 点 个股分化加大 北京股商 受到利空消息打压,沪指今天早盘低开后迅速走低,不过随后稳步回升,全天大涨 2.81%,收于 3020.26 点,成功突破 3000 点整数关口。

中小板和创业 板指数弱于主板,中小板指(8149.554, -1.87, -0.02%)数小幅上涨,创业板指数下跌 0.92%。

今天个股分化更加明显,全天涨停个股数量超过 80 多只 ,而跌 停个股也高达 17 只,是近期少有,跌停个股以创业板居多,均是前期累计涨幅偏大个股。

人民日报周末刊文警告 A 股天量背后风险暗涌, “疯牛”行情必然是短暂不可持续的,但是今日沪深两市股指进一步走高,沪指时隔三 年半再度站上 3000 点大关,深成指亦创出两年半来新高,市场仍然维持十分强势的格局。

两市成交量仍然持续放大,市场依然呈现出非 常狂热的氛围,各题材板块出现轮番上涨 的态势。

一边是以券商为代表的蓝筹股持续快速上涨,另一边是创业板为代表的小股票大幅调整,市场分化走势越加明显。

预计未来这种运行态势可能仍会持续, 中小盘个股的估值泡沫需要随时警惕。

有机构投资者近期表示,在宏观经济稳定放缓的格局下,2014 年股指主要波动区间维持在 2000 点至 3200 点是较为合理的,预计今年上证综指年线收盘在 2115 点上涨 30%左右的概率较大;在此基础上,2015 年上证综指的涨幅介于 20%-30%之间可能性较大,按此推测,2015 年 A 股指数最高看至 4000 点。

深度直击:自主创新凝聚“北斗”研发 “中国是世界上最早发现并命名‘北斗’的国家,历代有诸多圣贤之士将‘北斗’誉为行动的明灯,执政的纲 要。

”董事长刘贵生认为,今天中国的卫星导航系统以北斗命名,充分彰显了中华民族几千年来的智慧。

的确,坐落在中关村(10.17, 0.18, 1.80%)丰台园的北斗航天卫星应用科技集团自成立以来,就为这一骄傲的事业贡献了诸多自主创新的灵光。

多年来, 集团联合航天科技(34.43, 3.13, 10.00%)集团 772 所致力于北斗卫星导航民用系统的一体化研发及产业化推广,其科研人员占比达 60%以上,拥有近百项知识 产权,多个产品荣获国家及省部级奖项。

一系列新技术、新产品中,北斗系列芯片首屈一指,在行业领域内取得了许多“第一”:国内第一款卫星导航芯片; 国内第一款用于卫星上的国产 CPU 芯片和 FPGA 芯片; 国内第一款星光成像芯片; 国内第一款抗辐射芯片应用于空间设备; 国内第一款北斗一代短报文基带芯片, 至今在全球市场处于 95%以上市场垄断地位;国内第一款基于国产 CPU 的北斗双核 1.5G 多媒体芯片;国内首款北斗动物保护项圈,应用于藏羚羊保护„„ 此外,北斗及遥感卫星智慧城市建设及相关终端产品也同样属顶级产品和技术。

其中,“北斗智慧灯杆”“北斗信息化授时表”均荣获 2014 年度国家卫星 导航定位科学技术奖。

同时,北斗信息采集传输器、北斗 PAD、北斗智能仪表系列、北斗家庭智能网关等,均是该公司从研发北斗芯片、北斗模块、北斗终端产品到北斗综合信 息管理平台的搭建以及各行业的应用管理系统开发的一体化发展。

北斗技术部署到全球系统十多年的时间,需要大量经费投入。

专家通过详细估算得出,到 2020 年左右,北斗将形成 4000 亿元的产业,为国家的 GDP 做出 卓越贡献。

推进北斗系统的建设,除吸取 GPS 的先进经验外,还应采取国家引导再加上完全开放的政策,走市场化的道路。

板块机会:地产存在交易性机会 股指继续高歌猛进,我们近期反复分析的大金融、大权重股板块得到市场的高度认同。

逢低这类板块仍可重点关注。

另外我们认为地产股存在趋势性机会。

之前的降息对行业构成实质利好,降低按揭成本和企业资金负担。

据机构测算降息对税前利润影响约 6.3% ,降息是个 周期。

回顾以往的利率调整过程,很少变化一次即宣告其调整周期结束,未来再次降息概率较大,而降息周期中地产的基本面都会受到明显提振。

10 月全国商品房成交呈现复苏态势,全国 44 城市成交指数 10 月为 311,较 9 月环比上升 10.2%,尽管与去年同期相比仍下降 4%,但单月降幅持续收窄。

10 月 39 城市住宅成交指数为 329,环比上升 14.9%,同比下降 4%,降幅继续收窄,“银十”成色十足。

我们认为 10 月份政策以及信贷环境转好是成交改善的 主要原因:各地地方政府救市政策持续升级,首先,除限购政策大范围松绑外(未来一线城市限购松绑也可期),已有 19 省市出台公积金信贷新政支持首臵和首 改购房需求;目前,成交底部复苏趋势已经确立,整个市场情绪逐步转好,我们认为在政策和信贷的持续配合下,成交将继续改善,不排除第四季度单季度实 现同比正增长的可能。

总之,政策以及信贷环境持续友好,而且并不排除政策进一步宽松的可能。

我们认为目前地产板块在基本面逐步好转的情况下具备较好的投资机会,在国 企改革、沪港通以及区域政策逐步落地的情况下,地产股具备多样性的投资机会。

7

2014 年 12 月 8 日股市收评操作策略: 沪指破 3 千 个股分化严重 市场回顾: 受到利空消息打压, 沪指今天早盘低开后迅速走低, 不过随后稳步回升, 全天大涨 2.81%, 收于 3020.26点,成功突破 3000 点整数关口。

中小板和创业板指数弱于主板,中小板指数小幅上涨,创业板指数下跌 0.92%。

今天个股分化更加明显,全天涨停个股数量超 过 80 多只,而跌停个股也高达 17 只,是近期少有,跌停个股以创业板居多,均是前期累计涨幅偏大个股。

一边是以券商为代表的蓝筹股持续快速上涨,另一 边是创业板为代表的小股票大幅调整,市场分化走势越加明显。

预计未来这种运行态势可能仍会持续,中小盘个股的估值泡沫需要随时警惕。

板块方面,券商、 航空、自贸等涨幅居前,软件、医药、互联网等许多概念板块调整非常明显。

仓位管理:沪指今天成功突破 3000 点,但个股走势分化越加明显,跌停个股数量明显增加,显现出市场在连续上涨之后短期可能将有所震荡,但是强势格 局预计将依旧维持,我们建议投资者将仓位保持在 6-7 成。

关注板块:券商板块今天再一次大面积涨停,未来仍可继续关注。

本次降息不仅从流动性、市场成交量、权益资产上涨等方面利好券商,同时也对券商加 杠杆这一主逻辑存在“量价”双重提振。

因此,此次降息对券商板块上涨的强化程度要高于以往。

新股的持续发行使券商投行业务得以顺利推进,对券商业绩 构成直接利好。

今年以来监管部门针对券商资本运用的政策正在逐步松绑,加快了行业加杠杆的步伐,利于证券公司开展融资融券、资产管理等多种信贷资产 业务。

此外,我们还建议关注保险、银行、煤炭、有色等低估值蓝筹板块。

投资策略:沪指今天成功突破 3000 点,但个股走势分化越加明显,跌停个股数量明显增加,显现出市场在连续上涨之后短期可能将有所震荡。

操作上我们 建议,回避前期大幅上涨的小盘股,继续关注券商、银行、保险等蓝筹板块。

明日股市三大猜想及应对策略 2014 年 12 月 08 日 17:15大势猜想:3000 点上方震荡大? 点 3067 点的阻力。

应对策略:逢高抛,市场振幅再度超过百点,需特别注意短线的回调风险。

主力猜想:担忧市场疯狂? 实现概率:80% 实现概率:80%新浪财经具体理由:今日沪深两市大幅低开,但随后股指直线拉升,均创出新高,截至收盘,上综指上涨2.81%,收于 3020.26 点;深成指上涨 4.84%,收于 10554.57 点。

两市 81 只股票涨停,13 只跌停,市场冰火两重天。

技术上,上方存在 2011 年 4 月阶段性高具体理由:证监会[微博]提醒新股民注意风险、提醒券商做好投资者风险教育、指出卖房炒股借钱炒股言论属于误导投资者行为,以上信息在暴热的股市当下无疑是一盆冷水。

1996 年牛市为 12 道金牌所击退,2007 年牛市转熊的前兆是 5.30 半夜提高印花税,此 次证监会、银监会的双双表态无疑是对于过热的极个别板块暴涨行情的第一道金牌。

投资者需要引起重视!过去几周,A 股市场炙手可热,但数据显示,资金 正在加速流出,12 月 3 日当周,录得 22.81 亿美元资金净流出,创下 2008 年 1 月以来的新高。

应对策略:股指疯狂上涨,目前市场已陷入不理智,追高需谨慎操作。

热点猜想:军工? 实现概率:75% 具体理由:12 月 3 日至 4 日,全军装备工作会议在北京召开,习近平在会上发表重要讲话,强调要贯彻总体国 家安全观,牢牢把握党在新形势下的强军目标,为实现强军梦提供强大物质技术支撑。

国泰君安军工分析师表示,与改革有关的军工股明年依旧是牛市周期, 还有 4 倍到 5 倍的空间,未来 10 年有 10 倍的市值扩张空间。

应对策略:龙头股国睿科技(46.51, 4.23, 10.00%)(600562)、四创电子(62.93, 5.72,10.00%)(600990)均涨停创新高,可关注。

三征兆开启大盘井喷节奏 12 月 5 日收盘博文《三征兆预示下周将加速井喷》中老万提出观点——“从 3000 亿到 4000 亿,从 4000 亿到 5000 亿,从 5000 亿再到 6000 亿, 成交量在不断的刷新超级纪录,两市成交量超过万亿,充分凸显了市场做多热情的强劲,只要市场做多热情不减,市场仍将继续火热。

虽然今天在 2978 点之 后有所回落,但是这并不是本次强势逼空的终点,下周大盘还将有加速井喷的走势出现。

”,今天大盘强劲冲上 3000 点关口,指数刷新新高 3041 点,大盘 正式重回 3 时代,三大征兆预示大盘还将继续冲锋。

征兆一,石化双雄魔咒解除。

12 月 4 日中石油和中石化双双涨停,目前仍旧在上涨,12 月 5 日收盘博文《三征兆预示下周将加速井喷》中老万提出观 点——“虽然 2007 年中石油是大牛市的梦魇,也是 2007 年大牛市终结的罪魁祸首,但是时过境迁,现在也不是 2007 年,现在中石油所处的价格区间也不 是 2007 年的高位,也就是说,当下中石油的拉升是新牛市继续前进的征兆,并非新牛市止步的信号。

”,大盘继续前进,石化双雄也继续前进,说明石化双 雄魔咒已经解除。

征兆二,蓝筹大涨是新牛市最强动力。

自七月底大盘的进攻拉升波段启动以来,权重蓝筹便充当了重要的角色,特别是以银行为首的金融大军,连续冲 锋陷阵,其他权重同样加入做多队伍,老万认为,权重蓝筹的大涨是这次新牛市的最强动力,而且会让市场走得更好更强更长远。

征兆三,市场处于全民做多状态。

今天早盘盘前博文《蓝筹牛市仍将继续冲锋》中老万研判——“从 11 月 20 日的逼空连阳攻势启动以来,截至 12 月 5 日,大盘上涨幅度将近 20%,如此犀利的幅度仅仅用了 12 个交易日,成交量从 3000 亿级别到 4000 亿级别,从 4000 亿级别到 5000 亿级别,从 5000 亿 再到 6000 亿,大盘再刷新着一个个惊人的经历,如此种种均在明确释放一个信号,那就是——牛市真的来了!”,市场成交量的接连刷新也说明目前处于全 面做状态,无论是机构主力、QFII、游资敢死队,还是个人投资者,各路人马各路资金都在做多,大盘仍将继续强劲上涨。

满仓踏空者焦虑:是等 还是追? ⊙记者 曾雯璐 闻静 ○编辑 于勇 金苹苹 对满仓踏空者来说,这个双休日特焦虑:是等,还是追?对此,本报记者采访了多家证券研究机构及分析人士。

上周 A 股走出波澜壮阔的行情,日成交量节节攀升,市场情绪也一浪高过一浪。

对接下来的行情,多数投资机构和基金经理认为,市场的主流投资方向, 仍然主要聚焦于证券、银行、保险、多元金融等金融板块,建议投资者继续在其中挖掘投资机会。

与此同时,也有机构提醒投资者注意短期高位震荡的风险。

增量资金偏好便宜股 机构普遍认为,本轮行情主要由增量资金入市撬动,融资交易推波助澜。

根据海通证券(19.72, 1.79, 9.98%)的观察,目前大类 资产配置已从实物转向金融,并且金融市场正在经历由债券牛市向股市牛市过渡。

7 月以来,在利率下行、改革提速、沪港通、央行[微博]定向宽松等多重因 素驱动下,理财产品、产业及海外资金、融资交易等增量资金正加速流入股市。

国泰君安证券[微博]认为, 当下的策略是沿着增量资金偏好的逻辑积极布局。

增量资金的偏好, 除了强势的金融股, 便宜是首要的。

便宜不单指低 PE/PB(吸 引机构投资者),还包括低股价(吸引广大个人投资者,银行低价股很多,后续还可关注航空股)、低市值(吸引产业资本)和低涨幅(家电、煤炭年初至今排在后 四分之一)。

在此思路下,除了考虑低估值高分红外,还需纳入考虑股票分布离散度,部分价值股也值得挖掘。

如房地产、建材、煤炭、钢铁,家电、汽车等板块,以 及有低价股集中的航空板块。

可继续坚守金融板块 投资价值的挖掘。

操作策略上,长江证券认为中线投资者可不惧大盘的短线震荡而继续持股,而仓位不重的中线投资者可在大盘震荡或者个股回调的过程中择股加仓。

市场 处于牛市氛围中,主流投资方向仍是证券、银行、保险、多元金融等金融板块,建议投资者继续坚守,另外主板市场的低估值、低市净率、低价、涨幅落后的 板块、个股也值得挖掘。

长江证券同样认为目前市场中期向好趋势不变,市场投资热点已经由较早前的创业板、中小板以及题材股的炒作,转向主板个股8

2014 年 12 月 8 日股市收评不过,申银万国[微博]证券虽然认同后市还将惯性上行,多头市场有望维持强势,但观点尚未转向全面乐观,认为牛市基础尚不那么稳固。

申银万国证券 表示,上周市场一骑绝尘,日成交金额突破万亿元,短期能量消耗过快,重要关口的突破尚未确认,加之获利盘丰厚,短期有整固要求,震荡可能加剧。

中期向上趋势难改变 上周五 A 股创出了单日成交万亿级别的天量。

不过,在基金看来,短期大盘过热,加之大盘股“起舞”分流资金杀伤小盘股,使 得天量急涨的行情难以持续;而巨量资金入市,更是需要一定程度的震荡来消化。

“短期股市涨幅过大,上周五盘中巨幅震荡,收盘时近 2000 家公司下跌,仅有券商、银行与军工三个行业上涨,已经说明市场自身做多的力量开始弱化。

” 六禾投资认为,本周股指大幅震荡可能性较大,但近两周的股指表现改变全社会对 A 股预期,市场的自我加强开始形成,故而继续看好中长期 A 股的投资机会。

海富通基金预计,尽管未来市场震荡加剧可能性颇高,但影响市场的关键因素仍然取决于政府的监管态度。

不过,即使市场或在短期出现阶段性回调,但 在多数基金看来,也难以改变中期向上趋势。

A 股机会远大于风险 “得益于市场利率下行、中国经济企稳、A 股估值偏低和政策红利,市场风险偏好已经发生趋势性逆转,目前市场可能出现阶段性 回调,并不会改变其向上的趋势。

”昭时投资执行事务合伙人李云峰认为,从中期来看,A 股进入到一个“机会远大于风险”的区域。

星石投资总裁杨玲更为乐观,“上证指数或将在明年二季度才会有短期盘整,但向上的强势路线不会改变,A 股已彻底完成牛熊切换,五年大牛行情已经 全面展开。

” 在华安基金[微博]投资研究部总监杨明看来,目前 A 股蓝筹股的表现是对锐意改革的强烈认可与预期。

杨明表示,股价反映的是未来,随着今后财税、金 融、土地、国企、资本市场改革的一一落地,货币政策可能会舒张其力量,为改革创造稳定的经济环境,对于蓝筹股而言,现在的上涨仍然只是刚刚开始。

虽 然近期蓝筹股上涨过快,融资量很大,这带来了上涨过程的波动性,但不会改变上涨趋势。

“市场走势本身已向全社会资金发出信号,在更多的后续资金进入的情况下,短期交易量过大和融资量大,并不构成大的威胁。

”杨明认为,在目前形势 下,倾向于继续以价值投资、长线持有、相对均衡配置的思路,来应对当前的股市颠簸。

民间股神林园:A 股狂牛刚开始 明年沪指可破 6000 点 据信报报道,A 股牛市再现,自 11 月 21 日中国人民银行[微博]宣布降息以来,沪指至上周五收市累计上涨 18%,收报 2937 点;上周五沪深两地总成交额 突破万亿,创下历史纪录及全球股市单日成交新高。

内地星级分析员、投资顾问以至民间“股神”林园都认为 A 股未升完,林园坦言,目前市况仅算牛市的开 始,预计 12 个月内上证综指可冲破 6000 点。

林园豪言明年破 6000 点 由 8000 元人民币本金炒股赚至拥有财富十多亿元的林园,认为多年熊市令 A 股的估值“太便宜了”,低估值积聚到一定程度, 就会爆发成为上涨的力量,并指出此轮牛市与降息、“沪港通”均无直接关系,散户热烈参与只不过是刚刚开始。

A 股价量齐升的现象,有分析评估是孖展旺盛催谷出来,信报记者上周五走访深圳实地考察市场气氛,一名不便公开姓名的高级投资顾问透露,市场气氛 炽热,所属集团全数超过 10 亿元人民币的孖展额度已耗尽,认为牛市开始加速,当前较 2006 年或 2009 年的火爆程度尚有距离。

对于融资融券(孖展及借货沽空)风险,这位深圳投资顾问表示,目前大市趋势向上,风险尚未呈现。

若出现变化将按制度主动通知客户平仓,必要时按制 度强制平仓,目前正把全部精力投放在这方面的应对上。

现时孖展融资借贷成数为 50%,市场利息水平介乎 8.6 厘至 9 厘,融券的利息则较高。

孖展开户爆棚排长龙 他透露,所属营业部有超过 50%客户已开设融资融券户口,在两个月前开始,行内的融资融券额度已消耗殆尽,导致近月开设融 资融券户口的客户无法取得融资,只能排队空等,访问当天仍有客户致电投诉不能取得融资额度,情况火热。

据了解,不少内地证券商已因应市场风险,提高融资融券保证金,尤其非沪深 300(3252.881, 128.00, 4.10%)成分股,保证金由 60%上调至 65%。

牛市大升浪固然有人从中赚大钱,然而,亦有不少活跃股民满仓踏空,即手上持货未有跟随大市飞升。

有调查显示,在这轮升浪追踪证券商、金融及“两 桶油”等飞升股的投资者不足 30%。

受访的深圳投资顾问说:“以我了解,这次能够赚到的以机构类客户为主,其他的许多是深套的客户,靠这一波回点本。

” 支持升市只因升市 内地星级 A 股策略师兴业证券(16.17, 1.37,9.26%)首席策略分析师张忆东表示,他在该机构 2015 年度策略会上提出,A 股上涨大 潮已至,“支持上涨最有力的理由恰恰是上涨本身”。

此次 A 股牛市,既不是 2005 至 2007 年由强劲经济基本面支撑的繁荣型大牛市,也不是 2008 年中央“四万亿”计划之后的“放水式反弹”,而是市场意识 到经济依然面临困境,却因改革的推进,大幅缓和投资者悲观情绪,并愿意按照改革和转型的方向以配置财富。

张忆东认为,本轮 A 股上涨的真正主力是高净值客户,目前各种金融服务、金融创新均吸纳富有阶层客户群,帮助他们在股市加杠杆投资。

根据兴业证券 的报告,这批客户采用的加杠杆投资包括融资融券工具、分级股票基金、股票收益互换及伞形结构化信托等。

民生管清友:风起的逻辑 牛市里的三种风:民生宏观管清友[微博]、张媛、朱振鑫、牟云磊、李奇霖 一场股市的超级飓风就这样形成了:央行为防范金融风险,为改革创造时间和空间不得不货币宽松;实体经济下行压力,央行释放的流动性无法依赖银行 投入到实体,金融实体流动性冷热不均,为融资抵押和伞形信托资金来源提供源头活水;企业资本开支意愿下降推动无风险收益率下行,经济下行导致刚性兑 付被打破,沉积于房地产开工和地方基建的资金在券商两融和伞形信托加杠杆的煽风点火下疯狂涌入股市。

有风的日子,猪也能飞,但猪毕竟是猪,只要没有风,猪就会摔死。

大风吹的日子里,上证指数 2500、2600、2700、2800、2900 点都已被轻松突破,3000 点是指日可待,市场成交额突破了创纪录的万亿大关。

当下的风口来自哪里?风究竟能吹多久无疑是投资者最关注的问题。

一、来自央行[微博]的风 获益明显。

但降息以来,上证指数强势上涨 18%令央行货币政策面临了一个两难的问题,如果继续宽松,金融市场可能会产生泡沫,但就实体来说,房地产市场库存 高企、企业资本开支意愿没有恢复,经济内生下行压力依然很大。

那么问题来了,来自央行的风会停止吹吗?我们认为央行的风短期不会停止,因为在经济下行和宏观经济稳定是央行最首要考虑的问题。

降息之后还有降息。

存款利率上浮和一般性存款分流至高收益资产意味着本轮降息对银行负债成本下降的作用有限。

如果银行负债成本不降,风险偏好收 缩不改,银行仍会通过贷款利率上浮将成本转嫁至实体,贷款利率是否真的会降低还有待观察。

如果贷款利率不降,也就很难化解存量债务风险和形成经济增 量拉动。

降息之后降准也只会是时间问题。

首先,外汇占款收缩,基础货币缺口压力巨大,维系高存款准备金率的必要性不足。

其次,若存款准备金率不下调,一 般性存款内生性增长会自动增加存款准备金的补缴规模,消耗约 1.7 万亿的银行超额准备金。

最后,若非存款类同业存款纳入一般性存款,剔除掉 2.5 万亿的 保险同业存款,存款准备金将多补缴 1.3 万亿,需两至三次下调准备金率对冲。

当连续下调正回购利率和注入基础货币后,实体融资成本高企的顽疾并没有得到解决,央行直接祭出降息大招,开启了大风 吹的新模式。

降息继续压低无风险收益率和信用溢价,提升了股市相对吸引力。

此外,降息降低企业财务费用,直接改善企业盈利,中长期负债占比高的企业9

2014 年 12 月 8 日股市收评定向宽松也不会停止。

在房地产和制造业投资趋势性下行的背景下,为维系 7%-7.5%左右的经济增长,基建投资需达到 25%的增速。

在财政支出 15 万亿和 政府基金性支出 5 万亿的中性假设下,广义财政可为基建投资贡献 6-7 万亿,但与 25%的基建投资增速需要 15 万亿相比,仍存一定资金缺口。

在中央财政受赤 字率约束,地方政府开工被抑制的背景下,通过国开行再贷款或 PSL 等无需进入中央赤字的融资方式,依托中央信用稳增长实现温和去产能仍有必要。

央行的货币宽松会迟到但不会缺席。

在产能过剩严重,企业债务率高企,实体融资难的今天,通过提高直接融资占比,打开注册制和国企整体上市的空间, 对缓释债务风险、促进国企改革和经济转型大有裨益。

此外,股权融资要优于高利率的非标债务,对于企业而言,前者可以有钱就分红没钱就不分,而后者则 有巨大的利息刚性支出,因此,央行应该是乐见股市稳步上涨的,但忌惮的是大规模加杠杆使市场处于癫狂状态。

预计在证监会[微博]逐步加大对两融业务的 监管之后,稳定慢牛的资本市场会使央行货币宽松重新归来。

当然,尽管能被央行所掌控的基础货币是货币供给的源泉,但最终货币供给的形成需要通过商业银行的信用派生。

如果银行受到外部监管和内部约束的制 约,货币政策的传导机制会受阻,金融实体会冷热不均,来自金融体系的风也就因此形成了。

二、来自金融体系的风 从过去的经济旧常态看,由于地方政府缺乏有效预算约束、房地产处于长景气区间,相伴而生的是重工业产能野蛮扩张,在盈 利和预算软约束的制度驱使下,实体经济永远存在信贷饥渴,银行体系的流动性也很容易作用于实体。

间接融资主导和实体旺盛的融资需求会直接分流金融市 场的资金,资本市场起舞主要走经济总需求扩张的逻辑,依赖的是会飞的猪。

在新常态下,财税改革和反腐纠偏地方政府的投资冲动、人口结构老龄化、婚龄人口见顶和过剩供给压制房地产新开工,重工业产能由不足转向过剩再转 向去产能,实体信贷饥渴被抑制。

漫长的去产能和新经济增长点的青黄不接,银行更注重自身资产的安全性,流动性沉积于金融体系内部,实体金融流动性可 谓冰火两重天,表现为:①非标转标,表外融资规模大幅萎缩;②表内信贷结构以中长期贷款(用于预算软约束部门债务展期和基建投资)和票据融资为主;③ 银行间市场流动性宽松,债券市场收益率平坦化下移(股票市场行情启动前)。

当券商面对越来越多的融资需求,可借贷资金不足,只能寻找去寻找长期稳定的资金来源。

正巧碰到银行由于表外严监管和风险偏好收缩,失去了对非标 和同业创新的兴趣,沉寂了大量的基础货币和理财资金用不到实体,而债券市场的收益率已降无可降。

在此背景下,券商将已有的融资融券资产向银行抵押融 资,银行也积极沉积的流动性和理财资金投入伞形信托投入股市,来自金融体系的风由此形成。

那么,券商和信托面对的越来越多的二级市场融资需求是从哪儿来的呢? 三、来自实体经济资产重配的风 过去几年理财产品、信托等影子银行的利率高企,很多信托理财产品收益率在 7~8%,甚至达到了两位数,由于刚性兑 付的存在,也就成为了无风险利率,这成为了过去几年压制股市估值和推高债券市场收益率的重要因素。

但伴随着无风险利率降低和刚性兑付打破,实体经济开启了资产重配。

过去推升无风险收益率主要动力来源于预算软约束下过剩产能行业、地方融资平台和开发商等资金黑洞不合理的旺盛信用需求。

过去的高储蓄率为实体高 投资率挪腾空间,但在人口红利衰减的背景下,储蓄率的高点已过。

投资率、银行资产规模的快速扩张和储蓄率拐点导致银行不得不借道高息理财产品来争夺 存款,负债端中资金来源不稳定的同业负债占比快速攀升,货币基金借力互联网技术也乘虚而入,全社会无风险收益率快速攀升。

正如前文所述,2014 年由于房地产投资进入下行周期,中央铁腕反腐,43 号文强调债务考核机制, “官不聊生”,地方政府出现消极怠工减少了无效投资, 过剩产能僵尸类企业资本开支意愿下降,实体的信用饥渴症被彻底抑制。

这时候实体投资率下降的速度快于储蓄率,银行资产规模快速扩张的压力放缓,提供 高息理财产品争夺负债来源动力减弱,全社会无风险收益率下降。

此外,由于刚性兑付被打破,投资者对理财、信托产品要求的信用溢价开始上升。

新一届政府强调适应“新常态”,对经济降速容忍度提高,政府仅做到 扩大基建投资稳住经济不过快下行,避免过去的“强刺激”。

由于经济总需求萎缩,金融机构风险偏好下降信用创造内生性收缩,产能供需的矛盾被进一步激 化,工业产出和 PPI 跌幅扩大,非金融企业偿债能力和尾部风险上升。

比如矿产信托违约频发,正是因为总需求萎缩,产能供需失衡导致煤炭价格持续下行, 煤炭企业的现金流收缩严重,产品发行方为刚性兑付的能力降低所致。

伴随着无风险利率降低和刚性兑付预期打破,投资者配置于信贷类理财信托的积极性在下降,债券市场收益率降无可降,如果考虑到蓝筹股的低估值(潜在 的高收益率资产),巨量套牢于地方政府基建和房地产开发投资的资金开始涌入股市。

巨量资金叠加券商两融和伞形信托加杠杆的煽风点火,A 股的成交量轻松 突破万亿大关也就不足为奇。

多个风口的合力共振造就了这样一场超级飓风:央行为防范金融风险,为改革创造时间和空间不得不货币宽松;实体经济下行压力,央行释放的流动性无 法依赖银行投入到实体,金融实体流动性冷热不均,为融资抵押和伞形信托资金来源提供源头活水;企业资本开支意愿下降推动无风险收益率下行,经济下行 导致刚性兑付被打破,沉积于房地产开工和地方基建的资金在券商两融和伞形信托加杠杆煽风点火下涌入股市。

四、风何时会停? 有风的日子,猪也能飞,但猪毕竟是猪,只要没有风,猪就会粉身碎骨。

以伞形信托为例,一般的伞形信托会针对不同的杠杆率设 置不同单元净值亏损的强制平仓线,这意味着当市场波动加剧,投资者将随时面临追加保证金和强行平仓的风险,而大量的抛压容易形成践踏效应,加速市场 进一步下跌。

因此,风究竟能吹多久无疑是投资者最关注的问题。

短期最大的风险当属来自银监会和证监会监管层面压力。

一方面,资本市场的狂热掣肘了央行货币宽松的空间,在实体经济下行和资产价格泡沫的恐慌中 使货币政策陷入两难之困;另一方面,市场非理性繁荣透支了未来的涨幅,可能导致注册制和国企改革方案尚未出台之前市场热度就已消散,这是政府不希望 看到的。

为了给央行打开货币宽松空间,让市场由不理性的疯牛变为慢牛,短期内可能会看到银监会和证监会对两融和伞形信托业务的监管。

中期看,最大的风险来源于实体总需求再扩张和资产价格泡沫导致融资利率快速上升。

羸弱的实体经济(更确切的说是旧增长模式的终结)是本轮飓风的暴风眼。

因此,当宏观经济好转的时候,股市反而可能出现风险。

因为房地产和地方基建 投资的反复会对央行货币政策构成紧约束。

紧货币和实体信用饥渴消耗基础货币推升无风险利率,届时居民资产配置行为会再度逆流。

此外,在产能过剩沉疴 难愈、劳动力供给和财务费用的紧约束下,宏观总需求的扩张不一定能改善企业微观盈利。

当然,如果实体经济下行过快时,投资者会对宏观经济持悲观预期而变得谨慎。

因此,新常态下,中央加杠杆托住经济底部,使经济增速平稳下移,并在 托底的过程中深化改革,构成了资本市场最强的飓风。

随着资本市场的狂热延续,实现相同预期收益率需要的资金量与日俱增。

投资者决定融资买入份额其原因是市场上涨的预期收益率高于融资买入的成本。

当市场过快上涨耗尽预期收益率和推升融资买入的成本时,投资者会因此变得无利可图甚至是负利润,引发抛售潮。

目前的市场上涨引发了银行间债市收益率 陡峭化上移就应引起足够的重视。

从历史经验看,哪天若瞧见 10 年期国债收益率被推到了 4.5%,那么离猪飞回猪圈之日则不久矣。

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